В Україні можуть запровадити новий фінансовий механізм, який дозволить банкам швидше залучати ресурси для кредитування, зокрема для будівництва житла для внутрішньо переміщених осіб (ВПО). Йдеться про впровадження сек’юритизації — інструменту, який давно використовується у країнах ЄС та США.
13 квітня 2026 року у Верховній Раді зареєстрували законопроєкт №15172 «Про сек’юритизацію та облігації з покриттям». Його ухвалення є частиною міжнародних зобов’язань України в межах програми Ukraine Facility та співпраці з МВФ.
Що зміниться для банків
Сьогодні українські банки мають обмежені можливості для довгострокового кредитування через нестачу ліквідності. Новий механізм дозволить їм перетворювати кредитні портфелі на ліквідні фінансові інструменти та залучати кошти від інвесторів.
Простими словами, банки зможуть продавати право на отримання відсотків за вже виданими кредитами. Це дає змогу швидко отримати «живі» гроші і спрямувати їх на нові позики.
Такий підхід особливо важливий для відбудови країни та забезпечення житлом понад 4,6 млн ВПО.
Як працює сек’юритизація
Механізм виглядає так:
- банк об’єднує кредити в один портфель;
- передає його спеціальній фінансовій структурі;
- ця структура випускає цінні папери для інвесторів;
- інвестори отримують дохід з відсотків за кредитами.
У результаті банк швидко повертає частину своїх коштів у обіг і може видавати нові кредити.
Спеціалізовані платформи фінансування
Законопроєкт передбачає створення спеціалізованих платформ фінансування (СПФ). Для кожної угоди може створюватися окрема юридична особа, яка випускає цінні папери.
Документ також встановлює правила:
- створення та ліквідації СПФ;
- контролю за інвесторами;
- роботи з іноземними структурами.
Важливий момент: якщо після завершення операцій залишаються кошти, вони можуть спрямовуватися не засновникам, а на підтримку ЗСУ або до держбюджету.
Нові фінансові інструменти
Законопроєкт вводить одразу кілька нових видів цінних паперів:
- облігації із заставою;
- гарантовані облігації;
- застраховані облігації;
- сек’юритизаційні облігації;
- облігації з покриттям.
Окремо прописано механізм кредитних нот — інструменту, який дозволяє інвестору отримувати підвищений дохід, але з ризиком втрат у разі дефолту третьої сторони.
Європейський стандарт STS
Документ адаптує європейську модель STS (простота, прозорість, стандартизація). Це означає:
- менші вимоги до капіталу для банків;
- підвищену довіру інвесторів;
- прозорі правила роботи ринку.
Контроль здійснюватимуть спеціальні агенти з верифікації та державні органи.
Захист інвесторів
Однією з ключових норм є захист активів навіть у разі банкрутства емітента. Активи покриття не включатимуться до ліквідаційної маси, а виплати інвесторам матимуть пріоритет.
Що далі
Фактичний запуск системи залежить від підзаконних актів, які мають розробити НБУ та НКЦПФР. Вони визначать:
- правила роботи ринку;
- вимоги до учасників;
- процедури передачі активів.
Якщо реформу реалізують повноцінно, це може суттєво змінити фінансування банківської системи та прискорити будівництво житла в Україні.
Раніше ми писали Коли дешевше купувати нерухомість
